标题： 比特币价格形成的经济学 显示英文标题

标题： The Economics of BitCoin Price Formation

摘要： 本文分析了比特币价格与比特币供需基本面、全球宏观金融指标以及比特币对投资者的吸引力之间的关系。 使用2009年至2014年的每日数据并应用时间序列分析机制，我们发现比特币市场基本面和比特币对投资者的吸引力对比特币价格有显著影响。 我们的估计结果不支持之前的研究结论，即宏观金融发展是推动比特币价格的因素。 显示英文摘要

摘要： This paper analyses the relationship between BitCoin price and supply-demand fundamentals of BitCoin, global macro-financial indicators and BitCoin attractiveness for investors. Using daily data for the period 2009-2014 and applying time-series analytical mechanisms, we find that BitCoin market fundamentals and BitCoin attractiveness for investors have a significant impact on BitCoin price. Our estimates do not support previous findings that the macro-financial developments are driving BitCoin price.